首頁 > 基金從業資格 > 教材大綱 > 2021年基金從業《證券投資基金》高頻知識點：第三章

2021年基金從業《證券投資基金》高頻知識點：第三章

基金從業資格責任編輯：鄧海珍 2021-02-18

希賽網公眾號點擊領取基金從業資格備考資料

摘要：2021年基金從業資格考試正在火熱備考中，為了讓大家更好的掌握基金從業考試重點，希賽網基金從業考試頻道給大家整理了2021年基金從業《證券投資基金》高頻知識點：第三章。

第3章固定收益投資

第一節債券與債券市場

一、債券市場概述

1、債券通常又稱固定收益證券，能夠提供固定數額或根據固定公式計算出的現金流。

2、貨幣市場證券主要是短期性、高流動性證券，例如銀行拆借市場、票據承兌市場、回購市場等交易的債券；而固定收益資本市場中交易的則是長期債券。

3、債券的發行人包括中央政府、地方政府、金融機構、公司和企業。

4、債券發行人通過發行債券籌集的資金一般都有固定期限，債券到期時債務人必須按時歸還本金并支付約定的利息。

★★二、債券的種類

按發行主體分類	政府債券	我國政府債券包括國債和地方政府債。國債是財政部代表中央政府發行的債券，地方政府債包括中央財政代理發行和地方政府自主發行的由地方政府負責償還的債務
	金融債券	特種金融債券是指經中國人民銀行批準，由部分金融機構發行的，所籌按發行主體分類金融債券集的資金專門用于償還不規范證券回購債務的有價證券。證券公司債和證券公司短期融資券由證券公司發行。
	公司債券	公司債的發行主體是股份公司，但有的允許非股份制企業發行債券。
按照償還期限分類	短期債券	一般而言，償還期在1年以下
	中期債券	一般償還期在1~10年
	長期債券	一般償還期限在10年以上
按照計息方式分類	固定利率債券	有固定的到期日，并在償還期內有固定的票面利率和不變的面值。
	浮動利率債券	其票面利率不是固定不變的，而通常與基準利率掛鉤，在其基礎上加上按照計息方式分浮動利率利差一反應不同債券發行人的信用。債券浮動利率=基準利率+利差
	零息債券	以低于面值的價格發行，期間不支付利息，到期日一次性支付本金和利息，本金額利息的值一般為債券的面值。
按照付息方式分類	息票債券	是指債券發行時規定，在債券存續期內，在約定的時間以約定的利率按期向債券持有人支付利息的中、長期債券
按照付息方式分類	貼現債券	是無息票債券或零息債券
按照嵌入條款分類	可贖回債券	贖回條款是發行人的權利而非持有者的。和一個其他屬性相同但是沒有券贖回條款的債券相比，可贖回債券的利息更高。
	可回售債券	可回售債券的受益人是持有者。因此，和一個其他屬性相同但沒有回售條款的債券相比，可回售債券的利息更低。
	通貨膨脹聯結債券	大多數通貨膨脹聯結債券的面值在每個支付日會根據某一消費價格指聯數調整來反映通過膨脹的變化。
	結構化債券	是指以其他債券或貸款組成的資產池為支持，構建新的債券產品形式，主要為住房抵押貸款支持證券和資產支持證券。

★三、投資債券的風險

信用風險	債券的信用風險又叫違約風險，債券評級是反映債券違約風險的重要指標。	國際上知名的獨立信用評級機構有三家：穆迪投資者服務公司、標準.普爾評級服務公司、惠譽國際信用評級有限公司。標準.普爾和惠譽的AAA級,穆迪的Aaa級，表明債券幾乎沒有違約風險，如國債；標準.普爾和惠譽的D級，穆迪的C級，表明債券違約的可能性很大，或債務人已經產生違約。
利率風險	利率風險是指利率變動引起債券價格波動的風險。	利率上升，債券價格下降；利率下降，債券價格上升
通脹風險	1.所有種類的債券都面臨通脹風險 2.浮動利息債券因其利息是浮動的而在一定程度上降低了通脹風險	通貨膨脹聯結債券完全抵御通脹風險
流動性風險	債券的流動性(流通性)是指債券投資者將手中的債券變現的能力。	—
再投資風險	指在市場利率下行的環境中，附息債券收回的利息、或者提前于到期日收回的本金只能以低于原債券到期收益率的利率水平再投資于相同屬性的債券，而產生的風險。	—
提前贖回風險	又稱為回購風險，是指債券發行者在債券到期日前贖回有提前贖回條款的債券所帶來的風險	—

四、中國債券交易市場體系

(一)以柜臺市場為主(1988--1991年)

這時國債和企業債交易市場剛剛起步，處于初級階段，以個人投資者為主體，以柜臺市場為主，通過商業銀行和證券經營機構的柜臺進行交易。

(二)以交易所市場為主(1992--2000年)

1990年12月，上海證券交易所成立，國債逐步進入了交易所交易。

1997年6月16日全國銀行間市場正式運行。此階段是場內交易所市場和場外銀行間市場并存的格局，并且以交易所市場為主。

(三)以銀行間市場為主

1.銀行間債券市場

2.交易所市場

3.商業銀行柜臺市場

第三節貨幣市場工具

一、貨幣市場工具的特點

1.貨幣市場工具一般指短期的(1年之內)、具有高流動性的低風險證券，具體包括銀行回購協議、定期存款、商業票據、銀行承兌匯票、短期國債、央行票據等。

★★2.貨幣市場工具有以下特點：

均是債務契約

期限在1年以內(含1年)

流動性高

大宗交易，主要由機構投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣(貨幣市場工具的投資門檻高，貨幣市場基金的投資門]檻低)

本金安全性高，風險較低

二、常用的貨幣市場工具

常用的貨幣市場工具	銀行定期存款	—
	短期回購協議	是指資金需求方在出售證券的同時與證券的購買方約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券的交易行為。證券的出售方為資金借入方，即正回購方；證券的購買方為資金貸出方，即逆回購方
	短期回購協議	回購價格=本金×(1+回購是應付的利率×回購協議的期限/360)
	中央銀行票據	是由中央銀行發行的用于調節商業銀行超額準備金的短期債務憑證，簡稱中貨中央票據或央票。
	中央銀行票據	參與主體只有中央人民銀行及經過特許的商業銀行及金融機構
	短期政府債券	是由一國的政府部門門發行并承擔到期償付本息責任的，期限在1年及1年以場內的債務憑證。
	短期政府債券	①違約風險小； ②流動性強； ③利息免稅。
	短期融資券	是境內具有法人資格的企業發行的，僅在銀行間債券市場上流通的短期債務工具。短期融資券的期限不超過1年,交易品種有3個月、6個月、9個月、1年。
	其他貨幣市場工具	同業拆借、銀行承兌匯票、商業票據、大額可轉讓定期存單、同業存單

相關推薦：

教材精講視頻課程、經典母題、歷年真題、模擬試卷、電子資料等，可掃碼沉浸式學習~

基金推廣碼.png

課程名稱	有效期	課程價格
2026年基金從業資格考試精講通關班	購買后365天有效	198/科
2026年基金從業資格考試經典母題	購買后365天有效	99/科
2026年基金從業資格考試題庫會員	購買后365天有效	79/科
2026年基金從業資格考試押題救命班（考前500題）	購買后365天有效	500/科