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債券交易方式

債券交易方式可以從不同角度來認識。

根據交易合約的簽訂與實際交割之間的關系分類，可將債券交易的方式分為現券交易、回購交易、遠期交易和期貨交易。

1.現券交易

（1）債券現券交易，也可稱為債券的即期交易，是指交易雙方以約定的價格在當日或次日轉讓債券所有權、辦理券款交割的交易行為，也就是所謂二級市場的債券交易。

現券買賣是債券市場最早出現和最基本的交易工具。現券交易按凈價交易，全價結算；資產支持證券按每百元面額對應的本金進行報價。

（2）現券交易流程。債券交易以詢價方式進行，自主談判，逐筆成交。進行債券交易，應訂立書面形式的合同。合同應對交易日期、交易方向、債券品種、債券數量、交易價格或利率、賬戶與結算方式、交割金額和交割時間等要素做出明確的約定，其書面形式包括同業中心交易系統生成的成交單、電報、電傳、傳真、合同書和信件等。債券交易現券買賣價格或回購利率由交易雙方自行確定。

2.回購交易

債券回購交易是指資金融入方（債券持有人、正回購方）與資金融出方（債券買方、逆回購方）在進行債券交易的同時簽訂協議，約定在未來某一時間以約定價格將該筆債券購回的交易方式。債券回購是貨幣市場的重要工具，期限通常在一年之內。

根據獲得資金時對債券的處理辦法不同，債券回購分為質押式回購和買斷式回購。

①質押式回購。質押式回購是交易雙方進行的以債券為權利質押的一種短期資金融通業務，指資金融入方（正回購方）在將債券出質給資金融出方（逆回購方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按約定回購利率計算的資金額向逆回購方返還資金、逆回購方解除在出質債券上的質權的融資行為。

②買斷式回購。買斷式回購是指債券持有人（正回購方）將債券賣給債券購買方（逆回購方）的同時，交易雙方約定在未來某一日期，正回購方再以約定價格從逆回購方買回相等數量同種債券的交易行為。

3.遠期交易

債券遠期交易是銀行間債券市場推出的首個衍生產品，指交易雙方約定在未來的某一日期，以約定價格和數量買賣標的債券的行為。

4.期貨交易

債券期貨交易是指在將來某一特定日期以雙方承諾約定的價格買賣某特定債券的交易。國債期貨交易就是債券期貨交易的一種。