2018年證券從業(yè)資格考試輔導(dǎo),金融基礎(chǔ)知識科目債券的交易包括：債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、債券報價的主要方式、銀行間債券市場發(fā)展現(xiàn)狀等重點內(nèi)容。

第四章 債券市場　

第三節(jié)　債券的交易

一、債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的基本概念

(1)現(xiàn)券交易。所謂現(xiàn)券交易，是指證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)，買入者付出資金并得到證券，賣出者交付證券并得到資金。

(2)回購交易。債券回購交易就是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向交易的行為。

(3)遠(yuǎn)期交易。遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某一時刻(或時間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價格進行交易。

(4)期貨交易。期貨交易是在交易所進行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。

二、債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的流程和區(qū)別

理論上說，回購交易是質(zhì)押貸款的一種方式，通常用在政府債券上。債券經(jīng)紀(jì)人向投資者臨時出售一定的債券，同時簽約在一定的時間內(nèi)以稍高價格買回來，債券經(jīng)紀(jì)人從中取得資金再用來投資，而投資者從價格差中得利。回購交易長的有幾個月，但通常情況下只有24小時，是一種超短期的金融工具，具有短期融資的屬性。從運作方式看，它結(jié)合了現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易的特點，通常在債券交易中運用。

現(xiàn)券交易是一個現(xiàn)券的買賣，是指交易雙方以約定的價格在當(dāng)日或次日轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為。實際上它就是一個債券的買賣行為。

與現(xiàn)券交易相比，遠(yuǎn)期合同交易的特點主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(1)遠(yuǎn)期合同交易買賣雙方必須簽訂遠(yuǎn)期合同，而現(xiàn)券交易則無此必要。

(2)遠(yuǎn)期合同交易買賣雙方進行商品交收或交割的時間與達(dá)成交易的時間，通常有較長的間隔，相差的時間達(dá)幾個月是經(jīng)常的事情，有時甚至達(dá)一年或一年以上。而現(xiàn)券交易通常是現(xiàn)買現(xiàn)賣，即時交收或交割，即便有一定的時間間隔，也比較短。

(3)遠(yuǎn)期合同交易往往要通過正式的磋商、談判，雙方達(dá)成一致意見簽訂合同之后才算成立，而現(xiàn)券交易則隨機性較大，方便靈活，沒有嚴(yán)格的交易程序。

(4)遠(yuǎn)期合同交易通常要求在規(guī)定的場所進行，雙方交易要受到第三方的監(jiān)控，以便使交易處于公開、公平、公正的狀況，因而能有效地防止不正當(dāng)行為，以維護市場交易秩序；而現(xiàn)券交易不受過多的限制，因此也易產(chǎn)生一些非法行為。

遠(yuǎn)期交易和期貨交易的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(1)交易對象不同。

(2)功能作用不同。

(3)履約方式不同。

(4)信用風(fēng)險不同。

(5)保證金制度不同。

三、債券報價的主要方式

交易中，報價是每100元面值債券的價格，債券的報價方式主要有：

(1)全價報價。此時，債券報價即買賣雙方實際支付價格，全價報價的優(yōu)點是所見即所得，比較方便；缺點是含混了債券價格漲跌的真實原因。

(2)凈價報價。此時，債券報價是扣除累積應(yīng)付利息后的報價。債券報價的優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，可以更好反映債券價格的波動程度；缺點是雙方需要計算實際支付價格。

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參考資料：中國證券業(yè)協(xié)會