《期貨投資分析》科目考試包括宏觀經(jīng)濟分析與指標、期貨及衍生品定價、統(tǒng)計與計量分析、商品期貨及衍生品分析與應(yīng)用、股指期貨及衍生品分析與應(yīng)用、國債期貨及衍生品分析與應(yīng)用、外匯期貨及衍生品分析與應(yīng)用、場外衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、衍生品業(yè)務(wù)風險管理。下面小編為大家整理了期貨投資分析科目常考知識點內(nèi)容“基差交易”供大家參考。

2022期貨投資分析知識點：基差交易

基差交易：

(一)相關(guān)概念及原理

1.國債期貨的基差=現(xiàn)貨價格 - 經(jīng)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價格。

任一只可交割券：基差B=P-(F×C)

P：面值為100元國債的即期價格

F：面值為100元國債期貨的價格

C：對應(yīng)可交割國債的轉(zhuǎn)換因子。

2.基差交易原理

由于實物交割的特征，基差在交割時必然呈現(xiàn)收斂。將基差作為投資標的，基差上漲——買入基差交易將獲得收益;基差下跌——賣出基差交易獲得收益。

基差交易的利潤來源：基差變化和持有收益。

基差交易的多頭：會從凈基差擴大中獲得利潤，通常還會獲得持有收益(持有現(xiàn)券的收益減去融資成本);

基差交易的空頭：基差縮小中獲得利潤， 由于做空現(xiàn)券，持有收益可能為負。

(二)買入基差交易

預(yù)期基差會增大，買入現(xiàn)貨國債并賣出相當于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約。

(三)賣出基差交易

基差收斂的特征，賣出基差交易風險顯得更低些。

預(yù)期基差會收斂，賣空現(xiàn)貨國債并買入相當于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國債期貨合約。