2022期貨投資分析知識點：基差的計算

期貨從業資格責任編輯：胡陸 2022-08-31

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摘要：2022年期貨投資分析科目主要考宏觀經濟分析與指標、期貨及衍生品定價、統計與計量分析、商品期貨及衍生品分析與應用等十個內容。下面小編為大家分享期貨投資分析知識點：基差的計算。

《期貨投資分析》科目考試包括宏觀經濟分析與指標、期貨及衍生品定價、統計與計量分析、商品期貨及衍生品分析與應用、股指期貨及衍生品分析與應用、國債期貨及衍生品分析與應用、外匯期貨及衍生品分析與應用、場外衍生品、結構化產品、衍生品業務風險管理。下面小編為大家整理了期貨投資分析科目常考知識點內容“基差的計算”供大家參考。

2022期貨投資分析知識點：基差的計算

基差的計算：

1.通常稱為“升貼水”。

基差=股指期貨指數-現貨指數

基差為正，期貨“升水”

基差為負，期貨“貼水”。

2.基差的分析

股指期貨理論價格=股指現貨價格+持有成本(資金占用成本)-分紅及分紅再投資收益

基差=股指期貨價格-股指現貨價格=持有成本-分紅及紅利再投資收益

依據無套利定價理論，持有股指期貨應與持有股票現貨獲得同樣收益，而由于期貨杠桿交易，僅用部分保證金，剩余資金可以獲得無風險投資收益，因此期貨應有小幅升水才能保證與股票現貨間無套利機會。

持有股票會獲得分紅，而持有股指期貨不會，股指隨分紅自然回落，因此在分紅集中或較高的月份，股指期貨應表現為顯著貼水。