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國債期貨套期保值
進(jìn)行國債期貨套期保值的目的是為了對沖利率風(fēng)險(xiǎn),可分為買入套期保值和賣出套期保值。
(1)國債期貨買入套期保值:為規(guī)避市場利率下降風(fēng)險(xiǎn),買入國債期貨合約,以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場盈虧沖抵。其適用的情形有:
計(jì)劃買入債券,擔(dān)心利率下降,導(dǎo)致債券價(jià)格上升。
按固定利率計(jì)息的借款人,擔(dān)心利率下降,借貸成本相對增加。
資金的貸方,擔(dān)心市場利率下降,導(dǎo)致貸款收益下降。
(2)國債期貨賣出套期保值:為規(guī)避市場利率上升風(fēng)險(xiǎn),賣出國債期貨合約,以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場盈虧沖抵。其適用的情形有:
持有債券,擔(dān)心利率上升,導(dǎo)致債券價(jià)格下降。
利用債券籌資,擔(dān)心利率上升,導(dǎo)致融資成本增加。
資金的借方,擔(dān)心市場利率上升,導(dǎo)致借入成本增加。
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