套期保值的概念、原理

（1）與套期保值有關的概念

套期保值：又稱“避險”、“對沖”。廣義的套期保值指企業利用工具，預期全部或部分對沖其在生產經營中面臨的價格風險的方式；期貨的套期保值指企業通過持有與其現貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要進行交易的替代物，以對沖價格風險。

套期保值的根本原理：期貨價格與現貨價格受到相似的供求等因素影響，兩者的變動趨勢相同，通過套期保值，可用一個市場盈利彌補另一個市場虧損，兩者相抵可規避價格波動帶來的風險。

現貨頭寸：分為多頭、空頭。

現貨多頭：企業持有實物商品或資產，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產，此時企業處于多頭。處于現貨多頭在套期保值中要建立期貨空頭頭寸。

現貨空頭：指企業已按固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未持有實物商品或資產，此時企業處于空頭。處于現貨空頭在套期保值中要建立期貨多頭頭寸。

套期保值比率: 指在套期保值中期貨合約所代表的數量與被套期保值的現貨數量的比率。

交叉套期保值：當不存在與被套期保值的商品或資產相同的期貨合約時，選擇替代物的期貨合約進行的套期保值，該替代物的替代性越強，套期保值效果越好，稱為交叉套期保值。

（2）實現“風險對沖“，在套期保值中應滿足的條件：

套期保值數量選擇上兩個市場價值變動大體相當。通常可用套期保值比率是否為1來衡量。當不存在與被套期保值的商品或資產相同的期貨合約時，可選擇交叉套期保值。

期貨頭寸方向選擇與現貨頭寸相反。

當期貨頭寸作為未來交易的替代物，應建立與現貨交易相同的方向。

期貨頭寸持有的時間段與現貨承擔風險的時間段對應。

（3）評價套期保值：

評價套期保值效果時，應將期貨生產與現貨市場的盈虧作為一個整體評價。

企業在選擇套期保值時，應權衡收益與成本。套期保值具有規模經濟的特點。