債券與債券市場

1、理解不同的債券發行人(政府發政府債、銀行發金融債、公司發公司債)

2、掌握債券的種類和特點

按照發行主體分：政府債，金融債，公司債

按照償還期限分：短期(1年內)，中期，長期

按照債券持有人收益方式分：固定利率債，浮動利率債，累進利率債，免稅債券

按照計息與付息方式分：息票債券和貼現債券

按照嵌入的條款分：可贖回債券，可回售債券，可轉換債券，通貨膨脹連結債券，結構化債券

理解固定利率債券：由政府和企業發行的，有固定到期日，在償還期內有固定的票面利率和不變的市值。在償還期內定期支付利息，到期還本。

浮動利率債券：票面利率有變化，基準利率+利差

零息債券：有一定償還期限，但在期內不支付利息，發行時低于票面價值，到期支付票面價值。

理解債券違約時的受償順序：債務人優于股權持有者獲得企業賠償。具體順序為：有保證債券—優先無保證債券—優先次級債券—次級債券—劣后次級債券

理解投資債券的風險類型：信用風險，利率風險，通脹風險，流動性風險，再投資風險，提前贖回風險

理解中國兩大債券交易市場：銀行間市場，交易所市場

例題：

銀行間債券市場的交易制度不包括(　)。

A、做市商制度

B、結算代理制度

C、共同對手方制度

D、公開市場一級交易商制度

答案：C

注：試題來源于網絡，如有侵權請聯系刪除！

債券價值分析

1、掌握債券價格和到期收益率的關系：在其他因素相同的情況下，債券價格和到期收益率成反向增減關系。

2、理解債券的到期收益率和當期收益率的區別聯系：

債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則當期收益率越接近到期收益率;債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當期收益率越偏離到期收益率。

3、債券的久期:債券的久期有陳存續期，指的是債券平均到期時間，從現值角度度量了債券現金流的加權平均年限，也就是債券投資者收回其全部本息的時間。

例題：

下列關于債券的久期的說法，不正確的是(　)。

A、麥考利久期又稱為存續期，是指債券的平均到期時間。

B、修正的麥考利久期等于麥考利久期除以(1+y)

C、零息債券麥考利久期等于期限

D、麥考利久期從終值角度度量了債券現金流的加權平均年限，即債券投資者收回其全部本金和利息的總時間。

答案：D

注：試題來源于網絡，如有侵權請聯系刪除！