創業投資基金與并購基金

一、創業投資基金

(一)創業投資

創業投資，是指向處于各個創業階段的未上市成長性企業進行的股權投資。

天使投資是指除被投資企業職員及其家庭成員和直系親屬以外的個人以其自有資金直接開展的創業投資活動，屬于非組織化創業投資范疇。

(二)創業投資基金

創業投資基金，是指主要投資于處于各個創業階段的未上市成長性企業的股權投資基金。

創業投資基金通過注資的形式對企業的增量股權進行投資，從而為企業提供發展所需的資金。

具體來說，創業投資基金的運作有以下特點：

(1)從投資對象來看，主要是未上市成長性創業企業。

(2)從投資方式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。

(3)從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進行投資。

(4)從投資收益看，主要來源于所投資企業的因價值創造帶來的股權增值。

二、并購基金概述

并購基金，是指主要對企業進行財務性并購投資的股權投資基金。

并購基金通過購買的形式對企業的存量股權進行投資，并不為企業提供任何資金，只是一種所有權轉移的投資方式，獲得的資金是出讓企業股權的老股東。

并購基金作為財務投資者，在收購中不會產生協同效應。所以，它能與戰略投資者競價。并購基金主要是杠桿收購基金。

杠桿收購基金的運作有以下特點：

(1)從投資對象看，主要是成熟企業。

(2)從投資方式看，通常采取控股性投資。

(3)從杠桿應用看，往往借助于杠桿。

(4)從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權增值。

例題：

并購基金的投資運作模式與創業投資基金的區別有(　 )。

Ⅰ.創業投資基金投資于有巨大發展潛力的早期企業

Ⅱ.并購基金投資于價值被低估的企業

Ⅲ.創業投資基金通過幫助企業發展壯大獲利

Ⅳ.并購基金通過對被投資企業進行重整而獲利

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案： D

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